70后金融怪杰

　内地最大铁路轨道交通装备制造商中国南车集团，「先 A 后 H」上市计划正转入直路。《信报》引述消息人士指,继 A 股上市申请获批后,中国南车 H 股部分上周四已获港交所(00388)「开绿灯」,本周起在港展开初步推介,H 股集资5-6亿美元(约39-47亿元),预期月内进行国际配售及公开招股,月底或下月初挂牌,保荐人为中国国际金融(中金)及麦格理。

　　南车 A 股部分上月底已获中国证监会批准,集资90亿元人民币,将用作铁路高速列车、电力机车及城市轨道交通等项目研发与发展,保荐人为中金及兴业股份;连同 H 股部分,两地将合共集资约150亿元。

[ 本帖最后由 武昌鱼 于 2008-8-4 16:55 编辑 ]

baidu

南车集团H股料8月挂牌

　【本报讯】据市场消息称，内地最大铁路轨道交通装备製造商中国南车集团，继A股上市申请获批后，H股部分的上市也获港交所(0388)批准，计划A+H合共集资达20亿美元(约156亿港元)，其中H股集资5-6亿美元(约39-47亿港元)。

　消息人士称，以北京为基地的中国南车股份拟于香港上市发行最多20亿股，并将于本周展开香港上市前预路演，目标于今年8月初挂牌，保荐人为中国国际金融(中金)及麦格理。

　南车A股部分上月底已获中国证监会批准，集资90亿元人民币，将用作铁路高速列车、电力机车及城市轨道交通等项目研发与发展，保荐人为中金及兴业股份。

baidu

今年第2隻先A后H上市的内地最大铁路轨道交通装备製造商中国南车集团可能于近期启动上市计划。消息称，其H股部分拟引入中国投资公司、本港首富李嘉诚等5至7名基础投资者入股，佔H股发售部分约20%。

　消息称，基础投资者除了中投、李嘉诚之外，还有超过一家的内地保险集团，市场估计中国人寿(2628)榜上有名。至于李嘉诚或透过旗下的长实(0001)进行认购，但最终投资金额及具体名单，预计下周才落实。

　南车集团为南车时代(3898)的母公司。市场消息指出，先A后H的南车集团总集资额约156亿元，计划于8月上市。据了解，南车目前仍在等待中国证监会批准发A股。

南车拟8月挂牌 集资156亿

　消息称，南车拟发行16亿股H股，集资约39亿至47亿元；至于A股部分，拟发行30亿股，集资约90亿元人民币。

　另外引述消息人士透露，综合投资企业联美投资计划分拆内地环保新能源来港上市，并已向港交所(0388)提交上市申请，预期最快本季内挂牌，集资2亿美元(约15.6亿元)，保荐人为德银。

上地在中间

　　又一家A+H股上市公司即将出炉。日前，有消息称，中国最大的轨道交通装备制造商之一的南车集团H股部分将于下月初正式招股，并将引入中国投资公司、李嘉诚等5至7名策略投资者入股。

　　据了解，南车集团计划发行30亿股A股和16亿股H股。其A股部分IPO已于6月30日获中国证监会通过，将于8月8日在上海证券交易所挂牌交易。

　　同时有消息称，南车集团H股部分也将于7月28日起展开路演，8月1日至6日公开招股，8月7日公布定价，8月14日正式在香港主板挂牌。预计南车集团H股部分将募集资金约为39亿港元至47亿港元。保荐人为中国国际金融和麦格理。

　　另据香港媒体报道，南车集团计划引入中国投资公司、香港首富李嘉诚，以及不止一家保险集团等多名策略投资者入股。市场人士估计，去年活跃在香港新股市场的中国人寿(02628，HK)也将加入到南车集团的策略投资者队伍中来。而李嘉诚则会通过旗下的长江实业 (00001，HK)进行认购。不过，由于有关方面尚未签署相关合约，对于策略投资者的具体名单和最终投资金额预计要到下周才落实。

　　据了解，此次南车集团策略投资者之一的中国投资公司于2007年9月29日成立，成立初期的注册资本金为2000亿美元，并先后入股百仕通和摩根士丹利。此次入股南车集团是中投继去年12月初斥资7.8亿港元认购中国中铁(00390，HK)后的又一次“重磅出击”。

　　资料显示，南车集团主要从事铁路机车、客车、货车、动车组、城轨地铁车辆及重要零部件的研发、制造、销售、修理和租赁，以及轨道交通装备专有技术延伸产业。其子公司南车时代电气(03898，HK)已于2006年12月20日在香港上市。

kaka

原计划今年下半年以先A后H形式上市的中国南车，突然传出因仍未取得中证监正式批文，而需押后其上市计划。消息指，南车A股未能如期进行，最终迫使该股于两地的上市日期延期2周，分别推迟至8月25日于内地及8月28日于本港挂牌；亦因此令原定下周举行的正式路演亦已暂时搁置；市场人士预期，南车未能如期开出，相信是中证监仍然关注在市况不稳下，A股是否有能力承受大型新股出台所致。

　据消息人士透露，由于未获中证监最后审批，因此中国南车于昨日完成预路演后，将会暂时搁置原定下周展开的正式路演，原因是A加H的新股定价均以A股作参考，所以在现时A股未获批没有定价的情况下，亦不能继续进行H股的上市程序。

热干面

　市场消息指，南车时代<03898.HK>母公司、内地最大铁路轨道设备制造商南车集团，原拟于下月8日及14日分别于上海及香港上市，惟因中央考虑到京奥期间稳定，避免集资金额较大的新股挂牌，影响金融市场稳定，故南车集团未获中证监批文，需押后「先A后H」上市计划。

　　南车集团已先后通过中证监及港交所<00388.HK>上市审批，但因A股未获上市批文，料最快下月1日才可取得批文。H股招股推介因而顺延至下月28日。

　　据悉，南车集团拟发行16亿股H股，集资约39-47亿元，若计入A股，合共集资最多约156亿元。

大刚

】(记者 张以正、上海新闻中心记者 毕方方)内地大盘股IPO暂停近4个月后，一度因未获中国证监会发出批文而搁置「A+H」招股计划的大型新股南车集团，上市大计终露出曙光，在奥运前夕重新启动。中国南车上市计划于上周五获中证监「开绿灯」。公司公布称，将展开其A股上市程序，A股发行于本周展开路演，今日起询价，下月4日开始接受申购。H股路演则选定周五(8月1日)举行，市传A股及H股于下月18日及21日于上交所及港交所挂牌。

　　据A股招股文件显示，南车是次计划发售不多于30亿股A股及16亿股H股，分别占扩大后已发行股本25.86%及13.79%，两地集资合共约130亿元。A股发行部分将于今日至31日进行询价；8月4及5日网下申购；8月5日为网上申购；8月7日定价。A股的网下发行股份不超过7.5亿股，网上发行约22.5亿股，分别占发行数量的25％和75％。随后将展开H股发行，因H股定价不得低于A股，故市场预期待A股在下月上旬定价后，H股最快可于月中进行推介。

　　H股周五路演

　　招股文件又显示，A股集资所得约89.7亿元(人民币，下同)，其中32.3亿元将用作引进有关铁路高速列车、电力机车、内燃机车及关键零部件项目的技术，以提高生产效益；29.4亿元提高铁路货车及客车修理项目的产质量量；18.3亿元投资轨道交通装备专有技术延伸产业；9.75亿元研制城市轨道交通装备产品。

　　至于H股方面，据称，集资所得用于海外采购、引进新技术以实施整车国产化配套进口关键零部件项目，及引进海外机车车辆关键技术。

　　两地集资共130亿

　　据招股文件显示，南车于本月28日起至31日，分别往北京、广州、深圳和上海等地向询价对像进行路演推介。申购结束后，公司和联席保荐人中金公司、兴业证券将据总体情况于8月6日决定是否启动回拨机制。

　　中国南车为株洲南车(3898)母公司，该公司去年纯利按年增长36%至8.75亿元；按中国会计准则上升72%至10.7亿元；今年1至3月首季纯利则同样是4.07亿元。公司预测，今年全年纯利不低于13.6亿元。

　　龙湖传资产折让10%招股

　　另一方面，市场消息透露，重庆房地产开发商龙湖地产拟于8月第二个星期展开路演，并有传该公司计划以资产净值约10%折让招股，远少于其他同业。消息指，龙湖地产仍未落实其上市日期，但该股是次拟筹集至少10亿美元(约78亿元)，保荐人为摩根士丹利及花旗。

大刚

一度因未获中国证监会发出批文，而搁置“A+H”招股计画的大型新股南车集团，上市大计终露出曙光。中证监上周五正式发出批文，放行南车A股集资计画，因而该股的H股部分亦可启动上市程序，南车A股将於本周三(7月30日)路演，H股路演则选定星期五(8月1日)举行，并将於8月18日及21日，分别於上海及本港挂牌。

　　获得A股上市批文的南车集团，昨晚在上海交易所宣布，将於星期二至星期四进行询价、8月5日公开招股、8月7日定价，18日上市；至於H股部分，由於H股定价不能低於A股，因此预计南车於A股定价后，才会为H股进行推介，预计8月中招股，8月21日挂牌。

　　南车集团计画发售不多於30亿股A股，以及16亿H股，分别占扩大后已发行股本25.86%及13.79%，两地集资合共约130亿元，保荐人为麦格理及中国国际金融。

大刚

中国南车股份有限公司(下称“中国南车”)首次公开发行A股的进程在奥运前启动。分析认为，在管理层一片维稳言论下，大盘股南车启动IPO，必定会在短期内改变市场的供应面，可能不利于市场“和谐”的气氛。

　　打破股市和谐氛围？

　　《东方早报》报道，南车股份6月30日的首发申请在证监会发审会上获得通过。但在近一个月后，南车股份才获得证监会的正式批文。就在上周，在一片维稳言论扶持下，上证指数以3.12%的涨幅收出一根“久违”的阳线，但中国南车启动IPO的“平地一声惊雷”，会不会再度打破了这和谐的氛围？

　　公告显示，中国南车此次A股发行规模达30亿股。其中，网下发行不超过7.5亿股，约占本次发行数量的25%；其余部分向网上发行，约为22.5亿股，约占本次发行数量的75%。此外，中国南车还计划发行不超过23亿股H股，发行价不低于A股发行价。

　　本次发行的初步询价期间为7月29日至7月31日。网下申购时间为8月4日及8月5日；网上申购的日期为8月5日，申购时间为上交所正常交易时间。

　　宏源证券分析师唐永刚指出，“有些出乎意料。”毋庸置疑，此举必将短期改变市场的供应面。Topview显示，基金资金在上周的5个交易日中，资金净流入19.68亿元。

　　证监会评发行改革成果

　　可见的事实是，就在上周五，证监会有关负责人在阐述市场热点问题时称，今年以来，发行市场表现出一些可喜的变化，客观上反映出证监会多年来一直强调的以市场化为导向推进发行体制改革的成果。特别是，今年上半年公司债融资额占市场融资总额的50%。相关负责人更是对上半年新股发行的定价整体水平下降表示肯定，认为二级市场对企业发行的约束越来越强。

　　紧随其后，周六新华社亦再度发文称，A股已经回落到或者接近于它在过去9个月来一直寻找的合理估值区间。在新华社的文中有这样一段话，“另一个市场担心的融资问题，也于近期发生了微妙变化。早已过会的中建股份、光大证券、南车集团等公司迟迟未能进入发行程序。尽管管理层并未声明对融资采取限制措施，但一切尽在不言中。”

　　但仅仅相隔一日，中国南车的发行程序就再度启动。

　　“这应该不会成为‘压死骆驼的一根稻草’，毕竟奥运盛事的临近，股市稳定才是对该盛事的最大支持。”在唐永刚看来，虽然投资者的投资热情会受到打击，投资预期等都会下降，但引起此轮A股大幅回落的诱因很多，短期市场反弹趋势还会延续，“只是反弹高度和长度会受到影响”。

大刚

一度被传延迟上市的南车(01766),昨天(27日)正式公布,A股部分今天(28日)起至周四(31日)在内地进行路演推介,并随即展开询价机制,启动招股活动;按时序,H股部分的招股计划最快将可于下月开始｡

　　｢先A后H｣招股的南车,为在港上市的南车时代电气(03898)的母公司,中港两地拟集资总额达20亿美元(约156亿元)｡南车主要从事铁路机车､客车､货车､地铁车辆及重要零部件的研发及产销｡

　　据公布,拟发行不超过30亿股A股的南车,今天起在内地开始路演推介,明天(29日)至周四进行询价,8月1日确定价格范围,8月4日及5日分别进行网下(机构投资者)及网上认购,8月7日将公布定价｡

热干面

中国南车近日称，A股发行于本周展开路演，下月4日开始接受申购。H股路演则选定8月1日举行，市传A股及H股于下月18日及21日于上交所及港交所挂牌。

　　据A股招股文件显示，南车是次计划发售不多于30亿股A股及16亿股H股，分别占扩大后已发行股本25.86%及13.79%，两地集资合共约130亿港元。A股发行部分将于8月4及5日网下申购；8月5日为网上申购；8月7日定价。A股的网下发行股份不超过7.5亿股，网上发行约22.5亿股，分别占发行数量的25%和75%。随后将展开H股发行，因H股定价不得低于A股，故市场预期待A股在下月上旬定价后，H股最快可于月中进行推介。

　　招股文件又显示，A股集资所得约89.7亿元，其中32.3亿元将用作引进有关铁路高速列车、电力机车、内燃机车及关键零部件项目的技术，以提高生产效益；29.4亿元提高铁路货车及客车修理项目的产品质量；18.3亿元投资轨道交通装备专有技术延伸产业；9.75亿元研制城市轨道交通装备产品。

　　至于H股方面，据称，集资所得用于海外采购、引进新技术以实施整车国产化配套进口关键零部件项目，及引进海外机车车辆关键技术。

热干面

披荆斩棘过后，中国南车股份终能展开正式路演程序，不过这个本港今年第二大集资额的上市计划，原来仍然存在隐忧。由于近月A股市场对IPO(初次公开招股)的反应远胜香港，南车承销团消息指A股询价如得出高价，因有「H股的发行价格应不低于A股发行价格」限制，他们担心难以向海外投资者推销H股，使到南车能否如愿在香港悉数发行最多20亿股H股，仍然存在变数。

　　南车的A股发行，目前正处于路演程序，获邀的基金经理将会向保荐人提交意向价格，保荐人稍后则会公布收到的基金定价范围，并在此范围内作出最后定价。H股亦然，公司管理层及保荐人于路演期间将收集基金的意见，根据需求定出价格范围。

　　H股发行价需不低于A股

　　不过因招股书中一句「H股的发行价格应不低于A股发行价格」，就限制了H股的定价，「这就变相『顶死』了H股的定价，即H股定价不能太低；但如太高，则市场反应又未必太好。」一名接近承销团的消息指出，「如果A股的上限，比H股的上限价高，已经意味H股不用发行。」

　　这也意味如果南车要以与A股看齐的高价推销H股，就可能要承受反应不佳、要削减H股发售规模的风险。

　　事实上，去年底拟A+H上市的太平洋保险，便有类似情�ā９�司于年底A股上市后，弹升数日后便急速回落，不过招股书却同时订明了H股发行价不能比A股发行价低，但如果H股以高于A股招股价定价，在市场上相比同业不甚吸引，致使H股发行现时仍未成行。

　　太保类似条款致未发H股

　　不过消息人士解释 ，是否发行H股，最后仍然是取决管理层的意向，「如果A股定价高一点，则可以于A股多集一点资金，甚至不用上H股也可以。不过如果定价低一点，则可以同时于H股挂牌。」根据A股招股书披露，公司正拟发行30亿A股，以及20亿H股，相信仍是两边同时上市对公司较为有利。

热干面

　内地最大铁路轨道交通装备制造商中国南车将以「先A后H」形式上市，消息指，南车拟引入5至7位基础投资者，包括中国人寿(02628-HK)的母公司中国人寿保险集团公司、韩国Mirae Assets Financial Group、美国通用电气资本、长实(00001-HK)主席李嘉诚、以及一间美资大型基金等，不过，据悉中国主权基金中国投资公司(中投)入股可能会存有变数，因为双方至今仍未达成共识。

　　南车拟引入的5至7位基础投资者，预计每间平均会斥资3,000万至5,000万美元(约2.34亿至3.9亿元)认购。不过有消息指，南车希望每名基础投资者的入股金额相若，但过往斥资至少1亿美元(约7.8亿元)认购新股的中投，未必愿意降低投资额，因此有待双方进一步磋商细节，预计本周有定案。

　　是次中国南车A+H招股计画，拟集资20亿美元(约156亿元)，市传H股部分集资最多46.8亿元，将於8月8日开始招股，8月21日挂牌，保荐人为中金及麦格理。

www

中国南车股份（０１７６６）董事长赵小刚出席Ａ股ＩＰＯ网上推介会，在回应网民提出Ａ股偏低会不会被游资大肆炒作时表示，中国南车的发行价格是在充分反映了公司历史的业绩和未来的增长前景，同时结合目前资本市场的基本环境来确定的，充分反映了中国南车的价值水平。低价格并不意味着低估值。
　　赵小刚指出，南车的核心价值观有一条是「饮水思源，股东利益高於一切」，所以在这次发行价格的确定上，充分考虑了投资者的利益；同时，也充分体现了公司的价值。
　　中国南车Ａ股发行价为２﹒１元人民币至２﹒１８元人民币，明日进行网上申购。（ｃｔ）

www

根据中国南车（０１７６６）初步招股文件表示，集团会引入中国人寿（０２６２８）（沪：６０１６２８）、ＧＥ　Ｃａｐｉｔａｌ　Ｅｑｕｉｔｙ及ＭｉｒａｅＡｓｓｅｔ　Ｇｌｏｂａｌ作为基础投资者，各投资３０００万美元，并有六个月禁售期。
　　另外，初部招股文件又表示，预期截至今年１２月底止年度，公司纯利不少於１３﹒６亿元人民币，０８╱０９年度派息比率约为２５％。
　　集资所得款项，２７％用作收购设备；５９％进口零部件，１４％进口外国技术。
　　集团董事长兼执行董事赵小刚表示，对是次上市非常有信心，并指投资者热情高涨。
（ｋｌ）

www

根据中国南车（０１７６６）招股文件表示，集团计划发行１６亿股新Ｈ股上市，当中１﹒６亿股作香港公开发售，１４﹒４亿股则作配售，於本周五（８日）开始招股，下周三（１３日）中午截止，下周四（１４日）定价，并将於２１日上市。
　　此外，倘若香港公开发售部分超购高於１５倍但少於５０倍、多於５０倍但少於１００倍，以及１００倍或以上，则会将香港公开发售部分增加至是次发售股份的分别３０％、４０％及５０％。另亦有１５％超额配售权。
　　根据投资者表示，Ｈ股招股价範围由２﹒４９元至２﹒７６元，每手买卖单位１０００股，每手入场费为２７８７﹒８５元。
　　保荐人为麦格理及中国国际金融。（ｋｌ）

www

中国南车股份（０１７６６）举行Ａ股ＩＰＯ网上推介会。保荐人中金投资银行部执行主管黄朝晖表示，南车Ａ股路演过程中投资者反响热烈，对铁路设备行业未来的发展前景表示乐观，对中国南车的行业地位及发展前景高度认可；机构投资者参与初步询价也比较踊跃，共有１６４家询价对象在规定时间内提交了合格的询价表。（ｃｔ）

www

中国南车股份（０１７６６）举行Ａ股ＩＰＯ网上推介会，总裁郑昌泓表示，截止０８年３月３１日，南车的手持订单为６８４﹒２亿元人民币，城轨地铁是其中的一部分。０７年南车获得的城轨地铁车辆订单数占超过６０％的市场份额。预计未来几年南车的城轨地铁市场份额也将维持在５０％以上。
　　郑昌泓表示，根据公司所作的盈利预测，０８年归属於母公司股东的净利润将达到１３﹒６亿元人民币，０９年和２０１０年的净利润将在此基础上维持高速增长。（ｃｔ）

武昌鱼

拟以「先 A 后 H」形式来港上市的中国南车股份(01766)今日下午就 A 股进行网上路演。董事长赵小刚表示，是次发行 H股筹得资金为满足进口国外先进研发、实验、生产设备及技术，以及部分关键零部件的外汇需求；以及为提升公司的国际声誉，搭建国际资本市场平台，为公司的后续融资奠定基础。

　　该公司预计，境外发行募集资金会较快运用；同时会考虑将所持外币转换为相对坚挺的货币，如欧元等，盼通过上述措施可以弥补暂时未使用的外币资金汇兑损益。

　　被问及南车发行价2.18元人民币，如此低价是否反映低盈利能力，赵小刚回答谓，是次发行价格上，公司充分考虑了投资者的利益；同时，也充分体现了公司的价值。

　　此外，公司副董事长兼总裁及党委副书记郑昌泓表示，截止今年3月底止，未完成的总合同总额为684.2亿元人民币(下同)；城轨地铁是其中的一部分。07年南车获得的城轨地铁车辆订单数占超过60%的市场份额。预计未来几年南车的城轨地铁市场份额也将维持在50%以上。

　　该公司于机车新造、动车组新造、机车修理、客车修理和货车修理方面均占有50%以上的市场份额；货车新造和客车新造的市场占有率接近50%；城轨地铁07年新签订单占到当年市场订单总额的60%以上。 去年新签订单占到全国当年新签订单总额的60%，08年一季度新签定单占57%。

武昌鱼

中国南车股份(01766)副总裁兼财务总监詹艳景表示，公司未来三年中国南车的资本支出规模将会达到约114.9亿元人民币(下同)，较过往三年的52亿元大幅增加。

　　其中，拟用于动车组等高速客车专案的资本支出规模约爲9.2亿元，占7.8%；用于城市轨道交通专案的规模约爲14.1亿元，占12.2%；用于专有技术延伸产业的规模约爲29.7亿元，占26.1%。

武昌鱼

中国南车股份(01766)董事长赵小刚出席 H 股投资推介会后表示,对公司招股有信心,并形容投资者热情高涨。

　　据南车 H 股初步招股文件显示,该公司引入3名基础投资者,分别为中国人寿(02628)、GE Capital Equity Investments Ltd. 及 Mirae Asset Global Investments (Hong Kong),分别认购3000万美元(2.34亿元)的股份,有6个月禁售期。

　　文件显示,南车 H 股预测08年度盈利不少于13.6亿元人民币,消息指,公司08年度预测市盈率17.6-19.6倍,而09年度预测市盈率会降至13.2-14.7倍。

　　集资用途方面,最多27%会用作采购设备;最多59%用作入口重要零部件;最多14%用作入口主要的外国技术。

　　派息比率方面,南车08及09年度的派息比率不少于25%。

　　若公开认购超额100倍或以上,会启动回拨机制,令公开认购占是次招股比例增至50%。

武昌鱼

株洲南车(03898)母公司、内地最大铁路轨道设备生产商中国南车股份(01766)刚举行 H 股的投资者推介会,据有份出席的投资者透露,H 股招股价为2.49-2.76元,据初步招股文件显示,该公司拟发行16亿股 H 股,当中14.4亿股(90%)为国际配售,1.6亿股(10%)为公开发售,集资39.84-44.16亿元,每手1000股,入场费为2787.85元,另有15%超额配股权。

　　南车 H 股将于本月8-13日中午12时招股,14日定价,21日挂牌,收票行为中银香港(02388)、工银亚洲(00349)、渣打银行(香港)及汇丰银行,另有 eIPO 服务提供,保荐人为中金及麦格理

武昌鱼

今年香港第二大集资额新股—中国南车(1766)，在多番过关斩将后，终于在今天展开路演。消息人士对本报透露，南车H股定价将介乎2.49元至2.76港元之间，市盈率介乎18至20倍，稍高于子公司南车时代(3898)的17.7倍。

　　消息亦同时透露，南车的A股的定价为2.1元至2.18元人民币，折算为2.4至2.49港元，比H股出现了3.6％至10％折让。

　　以发售16亿股H股计算，H股最多集资44亿元；A股发售数目达30亿股，最多集资约74亿港元，即中国南车A、H股合共集资约118亿元。

　　主业为制造铁路、地铁和车厢的中国南车，为本港上市公司—南车时代的母公司。南车时代的08年预测市盈率为17.68倍，中国南车的18至20倍定价显得比南车时代昂贵，但稍低于保荐人麦格理早前的研究报告估计的20至27倍。

　　本周五招股 21日挂牌

　　中国南车是继中铁建(1186)于3月上市以来，今年香港第二大集资额的新股。公司H股将于本周五(8月8日)开始招股，14日定价，21日挂牌。而A股则于18日于上海上市。

武昌鱼

记者从中国南车集团获悉，中国南车与哈萨克斯坦铁路股份公司日前签订了15台内燃机车合同。这是最近一个月来中国南车获得的第四个海外市场订单，四单签约总额逾8亿元人民币。

　　此前签订的中国南车另外三个出口项目，分别是6月23日在乌兹别克斯坦首都塔什干签订的出口该国15台交流传动电力机车项目，7月17日签订的西班牙99辆不锈钢城轨地铁车辆车体采购协议，以及7月19日签订的出口澳大利亚190辆矿石车项目。

　　中国南车是中国最大的轨道交通装备制造商和解决方案供应商之一。目前公司产品已经进入亚洲、非洲、美洲、欧洲、大洋洲的30多个国家和地区；部分整车产品已向发达国家拓展。从2005年至2007年，中国南车海外市场签约额的年复合增长率达51％，2007年海外市场签约额达到近6亿美元。

　　刚刚签订的出口哈萨克斯坦机车项目，是中国南车内燃机车产品首次打入该国市场。合同约定的机车为成熟车型，已经成功运用于土库曼斯坦铁路。为了适应哈萨克斯坦属高寒地带的机车运用环境特点，机车将在防寒冻方面进行改进设计。

　　据了解，15台机车将全部运用于哈萨克斯坦边境上最大的边境口岸多斯特克。该口岸与中国的阿拉山口接壤，是两国双边贸易的重要通道。

大刚

眼下，A股已成为鸡肋行情，个股涨少跌多，涨不敢追，跌不敢补，即使短线高手也减少了操作次数。对于一般投资者而言，眼下或许就剩申购新股赚点无风险收益比较稳当，而今日，就有中国南车这只大盘股发行。

　　铁道制造龙头前景可观

　　以发行价上限2.18元计算，中国南车此次发行30亿A股，募资为65.4亿元，低于预期。业内人士称，这个定价相对较低，给市场留有一定的投资空间。

　　资料显示，中国南车具备铁路机车、客车、货车、动车组、城轨地铁车辆及相关零部件自主开发、规模制造、规范服务的完整体系。此次募资主要投向动车组、大功率机车产业化、国产化项目；城轨交通装备产业研发、制造；信息化建设和专有技术延伸产业。

　　国都证券分析师张翔认为，中国南车今日的申购募集资金在短期内将可能创新高。公司的成长性动车组是未来业务发展主要增长点。根据相关政策，中国铁路建设在未来5年将保持快速增长，中国南车作为铁道交通装备制造龙头，将是轨道建设跨越式发展的最大受益者。

　　此外，业内人士认为，受制于其招股书中规定的“H股发行价不低于A股发行价”的限制，此举对其A股上市后的股价会形成一定的支撑，如果H股发行上市后表现良好，也可能拉动A股二级市场的价格。

　　预计上市最少可涨25％

　　对于中国南车可能的中签情况，银河证券在研究报告中指出，此次中国南车网上发行量为22.5亿股，预计约125万元申购资金可中1000股，中签率为0.1744％，申购收益率为0.0736％～0.1136％。

　　对于南车上市后的价格，东海证券王万金认为，预计中国南车今年每股收益为0.18元，作为垄断行业，可以享受一定的高溢价，按照18～23倍发行市盈率计算，其市价可达3.24元～4.14元。

　　而平安证券预计，公司2008年、2009年、2010年每股收益分别为0.081元、0.135元和0.167元，二级市场合理价格区间为3.65元～4.32元。中金公司则预测南车上市定价为2.83元～3.44元之间。

　　从机构给出的二级市场定价区间看，若以2.18元发行价计算，预计中国南车较发行价将上涨25.69％到98.16％。

　　低价发行或引来资金炒作

　　国都证券分析师张翔认为：“目前奥运行情充满了很大的不确定性，投资者参与个股操作也存在很大风险”，在这种弱势情况下，南车今日的申购不妨一试。对中小投资者而言，可以博取一定的无风险利润，即使不中签，也可以锁定资金，回避二级市场的风险。

　　有私募基金人士指出，近期大盘迅速缩量，昨日沪市甚至跌破400亿元水平，其中一个原因就是与中国南车发行有关，一些二级市场资金很可能参与其网上申购，并且不排除利用低迷市场的较低开盘价，炒作一把中国南车，这也是中小投资者值得关注的一点。

　　每经记者 张昊

　　中国南车今日申购必读

　　发行规模：30亿股发行价区间：2.1元～2.18元/股对应市盈率：15.44倍～16.03倍网上申购报价：2.18元/股(发行价上限)申购代码：780766

大刚

南车H股入场费2787元
将于周五(8日)展开招股的中国南车(1766)H股昨日举行了投资者推介会，该公司董事长兼执行董事赵小刚出席推介会后表示投资者热情高涨，对是次上市非常有信心。根据中国南车H股的初步招股文件显示，该公司拟发行16亿股H股，当中90%及10%分别为国际配售及公开发售；以其招股价2.49至2.76元计算，H股集资额介乎39.84亿至44.16亿元，每手1000股，入场费为2787元。

　　中国南车是次以A+H形式招股，集资额超过100亿元。有关H股的招股文件又指出，中国南车08年度预测盈利将不少于13.6亿元；此前，有消息指该公司08年度预测市盈率为17.6倍至19.6倍，09年度预测市盈率则会降至13.2倍至14.7倍。至于08及09年度的派息比率则不少于25%。H股本月8至13日招股，21日挂牌。

　　引入国寿等3名基础投资者

　　公司将引入3名基础投资者，分别为中国人寿(2628)、GE Capital Equity Investments Ltd及Mirae Asset Global Investments (Hong Kong)，分别认购3,000万美元(约2.34亿元人民币)的股份，禁售期为6个月。至于是次集资所得，其中约15.59亿元将用作采购国外设备；约33.75亿元用作入口重要零部件；约8.28亿元用作引进国外铁路机车车辆关键技术，其余则作为一般营运资金。

　　未来3年资本开支114.9亿

　　被问及是次A股的最高发行价为2.18元人民币，集资额只有65.4亿元，与最初接近90亿元计划集资额相比，减少24.6亿元或27.33%。

　　赵小刚回应指，是次发行价格上，公司是充分考虑了投资者的利益；同时亦充分体现了公司的价值。

　　中国南车副总裁兼财务总监詹艳景表示，公司未来3年的资本开支规模将达至约114.9亿元，较过往3年的52亿元大幅增加。

　　此外，中国南车副董事长兼总裁及党委副书记郑昌泓表示，截至今年3月底止，未完成的总合同总额为684.2亿元；城轨地铁是其中的一部分。07年南车获得的城轨地铁车辆订单数占超过60%的市场份额。预计未来几年南车的城轨地铁市场份额亦将维持在50%以上。

　　该公司于机车新造、动车组新造、机车修理、客车修理和货车修理方面均占有50%以上的市场份额；货车新造和客车新造的市场占有率接近50%；城轨地铁07年新签订单占到当年市场订单总额的60%以上。去年新签订单占全国当年新签订单总额的60%，08年一季度新签定单则占57%。

大刚

本周北京奥运就要开幕，内地股民热盼的奥运行情仍未见踪影。内地两市昨日继续大幅回落，令投资者感到更加沮丧。市场人士分析，导致A股奥运行情中断的主要因素就是中国南车IPO，公布此消息的上周一成了两市走势的分水岭。商报记者王长久

　　上周一成分水岭

　　市场人士分析，自从7月3日上证综指探明2566点短期底部后，内地两市就展开了奥运行情。管理层提出将把握市场融资节奏，多只大盘股IPO引而不发，一度被市场解读为管理层护盘的信号。在管理层舆论救市，多番强调维护市场稳定的大背景下，内地两市先后展开了两波奥运行情。7月3日到10日，上证综指就从2566点上扬到2952点，最大升幅达到15%。

　　这也是今年以来少见的大升幅；大盘技术回调后，大盘又从7月16日展开二次上扬，到28日大盘从2656点上扬到2924点，最大升幅也超过了10%。但28日公布的中国南车IPO消息，使市场运行方向发生了改变。从7月28日到昨日，两市连续回落，从最高点2924点到昨日的2741点，大盘已经回落了183点，跌幅超过了6%。

　　机构率先出逃

　　中国南车启动IPO消息对市场产生了重大影响，许多市场人士认为，在内地两市迎接奥运的关键时刻，在管理层一再高调维护市场稳定的时候，中国南车IPO的启动给市场发出了管理层态度有变的信号。中国南车在市场资金严重缺乏的情况，市场信心严重不足的情况下实施IPO，将令资本市场流动性进一步吃紧。

　　有数据显示，在中国南车IPO消息公布后，市场主力资金大举出逃。继前一周至上周一出现连续六个交易日的机构资金净流入后(累计净流入资金高达72亿元)，自上周二起，机构资金突然大幅净流出，三个交易日之内机构资金净流出23亿元。市场人士分析，鉴于目前机构仓位普遍不高，因此资金的流出一方面反映出中国南车IPO对资金的分流作用，另一方面也反映出主流投资者对于行情的悲观情绪。

　　蓝筹股遭受冲击

　　业内人士发现，自7月3日开始的奥运行情，大盘蓝筹股充当了反弹急先锋的角色，中国石化等在奥运行情中领涨明显，中国平安、中国人寿、招商银行等均跑赢大盘。而从上周一开始，大盘股率先回落，成为主力砸盘的工具。从盘面观察，昨日沪市前二十大权重股全线下跌，平均跌幅达2.6%，海通证券跌逾5%。中国石化近日连连回落，保险股、银行股、券商股、钢铁股等遭到抛售。有市场人士分析，大盘蓝筹股近日持续回落的一个重要原因是中国南车采取的是降价上市的策略，其降价上市的行为更令蓝筹股遭受冲击。